伦铜期货价格（伦铜期货交易）

伦铜期货价格(伦铜期货交易)

伦铜库存下降,成品铜供应持续增加,支撑铜价

近期国内库存大幅下降,而且社会消费增速保持在高位,现货紧张局面有望缓解。而上期所仓单由于临近交割月,在交割前抛货至市场,铜期货遭遇抛货和货源流出,截至今日午盘,LME铜库存总量仅在15万吨,已从3月9日的17.6万吨降至10.6万吨,现货紧张局势为铜价上涨提供了动力。

中国股市上周表现良好,沪市周二开盘在4000点附近震荡,沪指也震荡上行,但尾盘收盘出现小幅下跌。目前沪铜库存总量为58万吨,高于上周同期的51.8万吨。截至今日午间收盘,沪铜库存为86.4万吨,低于上周同期的117.2万吨。

需求方面,国内房地产投资增速持续改善,显示我国对汽车的需求已恢复至2016年的水平,特别是8月,当月乘用车产销均表现尚可。

库存方面,全球铜市去库存进入尾声,但伦铜库存下降,显示国内消费尚未明显好转。近期LME现货升水仍然处于50美元/吨左右的高位,目前国内现货铜价处于现货价的相对高位,但价格持续上涨动力不足。

海外精铜进口亏损逐步扩大,并且与国内铜价走势的差异,使得短期内进口铜流入国内,降低国内冶炼厂加工费,下游消费进入尾声。同时,保税区库存也在近几周下降,表明我国处于持续去库存阶段,并且呈现下降的趋势,显示国内精铜消费增速正在逐步放缓。

国内经济增速放缓,铜材出口降幅增大,进出口差距缩小,国内铜需求疲软。国内整体经济仍处于探底阶段,但由于整体经济增速下降,这意味着未来整体经济仍处于探底阶段。

市场看涨情绪偏弱,伦铜库存再度大幅减少,导致LME库存再度大幅增加,连续7周的去库,使得现货库存再度大幅增加,但国内显性库存偏低,这抑制了沪铜价格的上涨空间。

铜冶炼商一直处于惜售中,这令全球的铜库存出现了大幅增加。数据显示,截至8月21日当周,上期所铜库存为184.4万吨,周度环比增加7.9万吨,增幅为13.3%,去年同期为45万吨。

伦铜库存持续增加,暗示全球铜市供应过剩的情况没有任何改善。此外,全球经济疲软也令铜需求前景不佳。

市场对未来的预期变得非常悲观,铜价因此承压走低。伦铜库存处于极低水平,再加上6月的伦铜库存达到最高的24万吨,也令沪铜价格承压。

短期内,LME库存的大幅增加是推动沪铜价格走低的主因。不过,值得注意的是,当前伦铜库存的大幅增加,已经成为抑制沪铜价格走低的导火索,也许是由于中国在本月出现铜消费的显著放缓。不过,考虑到中国7月的铜需求依然不振,7月的需求预计较7月环比下降10万吨。而从相关统计数据来看,7月中国铜消费量为156.4万吨,同比下滑1.1%。

国内冶炼企业持续去库存的态势明显。截至8月22日,沪铜现货库存为18.7万吨,周度环比减少2.6万吨。现货铜价格在TC下方至7万整数关口后,持仓开始下降,下旬开始减少,但从数据来看,上周铜市整体走势相对偏弱。从供应方面来看,精炼铜供应充足,虽然主要集中在中国,但是新能源车发展对铜需求的支撑依然存在。