国际期货每日分析建议

国际期货每日分析建议提供美原油连续月、美原油连续月、美黄金连续、伦铜连续日交易。以COMEX金08、COMEX银07为例,这是国际期货月合约。由于美原油和伦铜连续月的收盘价高于COMEX铜的收盘价,故纽约期金和COMEX铜的开盘价价格并不一致。但当美油、伦铜收盘价高于COMEX铜的收盘价时,通常会出现上涨。这也是期金连续收盘价高于COMEX铜的原因。

原油期货受到OPEC+减产、美国经济数据和地缘局势影响,美元汇率下跌,对油价构成支撑。一般,国际期货因为受到OPEC+减产、美国经济数据和美油、伦铜等其它国家经济数据的影响,原油价格上升,对国内油价形成支撑。但今年年初,受国际疫情及地缘局势影响,国际油价受原油价格下跌影响,走弱,COMEX原油期货主力合约价格跌幅扩大,在7月22日达到49.72美元/桶,随后价格小幅反弹。从WTI原油和ICE原油月价差看,后者比前一交易日扩大1.6美元/桶,而前一交易日则比前一交易日扩大1.7美元/桶。由此可见,国际原油等商品价格对OPEC+减产、美国经济数据的影响较大。

受此影响,中国油品相关板块涨幅明显,以中石油为例,涨幅分别为8.7%、12.66%。因中国中海油有巨额勘探储备,原油市场对供给端的影响巨大。国际油价的上升对我国成品油价格形成直接的提振作用。中国原油期货上市之后,中国成品油价格上涨,首先要刺激国内成品油价格上涨,然后才能推高我国油价。另一方面,中海油作为石化能源行业的龙头企业,也在推动中石油进行原油期货的上市。这是因为,目前国际油价受多种因素影响,并且中石油已经不再有利润可言,中国作为全球最大的炼化一体化企业,原油对外依存度不断提高。根据OPEC+减产协议规定,OPEC+成员国为了维持油价稳定,将根据减产协议的实施情况,减产协议的实施期限延长。因此,OPEC+减产协议的实施时间延长,将导致国际油价上涨,从而对国内油价形成提振。此外,随着国内成品油价格上涨,以及成品油零售限价上调,这将有利于刺激国内成品油零售限价的上调,从而刺激炼油企业加大开工率,以提高炼油企业的开工率。

而从OPEC+减产协议执行时间上来看,减产协议在2020年5月份到期之后,5月份的减产执行率相对较高,这对于美国来说,影响相对有限,因为这几个月美国也在不断生产原油,而原油出口份额相对有限,所以我们可以看到,美国方面因为受制于石油出口量,所以削减了部分原油出口量。而沙特方面减产和美国方面减产,也支撑了国际油价的上涨。此外,疫情还在快速蔓延,市场担忧OPEC+减产的实施时间,因此近期全球股市都出现了不同程度的上涨,随着疫情逐渐好转,股市、债市等金融资产都出现了不同程度的反弹。

我们从OPEC+减产与美国方面的情况来看,我们都在思考国内的情况,我们是依据美国的数据进行的分析。数据显示,2020年第一季度OPEC原油产量为2974万桶/日,较上一季度的增产9万桶/日,产量增长明显,这使得减产履行期延长,从而推动了油价的上涨。