pta1705行情期货（pta期货2101）

pta1705行情期货(pta期货2101)

(1) pta期货价格暴涨原因:

美国大选尘埃落定,结果落地。美国议员们在对中国的经贸问题态度暧昧。虽然目前特朗普已经明确表示不会加税,但特朗普依旧强调,会按兵不动,如果加税会很快出台。中美贸易谈判人员也认为谈判人员正在紧张,美方加税不会减少。

(2) pta期货价格走势及节奏分析:

1) 供给方面,5月底逸盛大化、福化泉州、广东新凤鸣、内蒙华锦、宁波恒逸、福化包头4家主流工厂发布公告,计划半年内将150万吨以上装置复产,逸盛大化55万吨装置于6月5日开始试车,检修期延长至36个月。5月底江苏新凤鸣和广州万荣、宁波富德5万吨装置已投产,已投产。

2) 需求方面,聚酯装置检修增多,下游聚酯负荷持续下滑。截至5月24日,聚酯负荷降至59%,较3月初的69%下降5个百分点。其中,涤纶长丝及聚酯瓶片、涤纶短纤产销率分别降至83.78%和71.48%,较3月初下降6个百分点和6个百分点。

3) 库存方面,PTA期货仓单较上周增加7至546张,较上周增加29张。其中,现货PTA及5月合约分别较4月合约贴水3个和5个百分点。聚酯涤纶长丝及聚酯瓶片库存量在本周继续下降,上周为195.4万张,较上周减少1.8万张。PTA现货及5月合约贴水较大,较上周扩大逾10%,上周为减少1.9万张。

4) 利润方面,PTA加工差持续扩大,近期以来已累计扩张40元/吨至481元/吨。虽然近期PTA加工差继续上升,但因TA加工差仍处于相对低位。近期检修装置有重启,但5月检修的装置数量环比4月略有增加,PTA整体加工差处于相对低位。虽然下游需求弱势,但在聚酯工厂检修增多的情况下,PTA累库压力不大。截至5月24日,PTA社会库存为75.64万吨,较上周增加0.6万吨。目前来看,PTA需求弱于预期,虽然前期开工负荷下降,但低位明显的货少,PTA供需压力不大。

5) 港口库存方面,5月21日,PTA社会库存为216.15万吨,较上周增加0.3万吨,较上周增加0.96万吨。5月25日,华东主港地区MEG港口库存为92.5万吨,较上周增加0.5万吨,较上周增加3.5万吨。当前港口的货物到货增加,港口库存有累库的压力。不过,由于5月MEG的价差已经相对稳定,短期内进口货物较难发运。

上周,PTA现货价格偏强震荡,进口船货到货增加,现货供应增加,现货价格有一定的松动。不过,预计后期现货紧张局面有所缓解,但是,基差压力仍在。截至5月24日,张家港某主流库区PTA发货量在4600吨附近,较上周增加3800吨附近。5月25日,张家港某主流库区PTA发货量在5000吨附近,较上周增加5000吨附近。6月25日,张家港某主流库区PTA发货量在7000吨附近,较上周增加1000吨附近。另外,目前下游需求弱于预期,整体聚酯产销下降明显,社会库存累积情况严重。