PTA05期货行情（期货pta2105）

PTA05期货行情(期货pta2105)

PTA价格冲高回落

当前国内PTA价格出现大幅回调,主要原因有三个:

一是5月中下旬以来,PTA装置意外检修和检修增多,直接导致下游聚酯开工率在持续下滑。二是10月底以来,PTA装置意外停车和检修增多,直接导致下游聚酯开工率在持续下滑。三是春节长假临近,终端织造厂陆续放假,终端织造厂陆续停工,进而导致下游聚酯开工率在持续下滑。四是PTA装置复产进度缓慢,也使得PTA的供需矛盾出现缓解。五是PTA现货价格创出新高,使得市场形成了从成本端对PTA价格的“较强”的支撑。

现货价格大幅回调,直接利好期货市场

近期,随着国内外疫情得到控制,复工复产加快,PTA市场供需矛盾得到缓解,国内PTA现货价格在短时间内持续上涨。截至目前,PTA期货主力合约价格已经接近500元/吨,甚至有进一步突破1000元/吨的可能。

在下游聚酯行业大面积停工的情况下,PTA价格上涨空间不大。在短期原料偏紧、聚酯产销偏弱的局面之下,未来PTA价格上涨空间也相对有限。

国庆节之后,受装置意外停车和检修影响,PTA现货价格出现较大幅度回落。从供应上看,目前PTA产量同比增速约在15%。需求上,PTA开工率受到疫情管控政策影响下降至年内最低。在产能方面,受疫情影响,华东、华南地区聚酯装置检修,聚酯开工率也出现下降。

从库存上看,国内PTA库存处于近几年的低位。截至10月14日,PTA仓单数量为697.81万张,较9月底增加了26.78万吨,但PTA库存依然低于往年同期。

今年国内疫情持续的情况下,下游需求恢复较为缓慢,PTA库存出现一定的回落。9月末,PTA社会库存为22.72万吨,较去年同期下降约10.93万吨,当前,PTA加工费在5000元/吨左右。

在库存方面,10月底PTA仓单数量为23.85万张,较9月底下降约1.97万吨,较去年同期下降约6.97万吨。从总量上看,PTA总库存较9月底增加了3.27万吨,增幅在3%。当前,PTA 社会库存和总量处于近年来的低位,下游聚酯库存水平也处于近几年的低位,对PTA 价格有所支撑。

短纤期货市场走势与PTA现货市场走势息息相关。从成本角度看,自10月底以来,短纤和PTA期货价格涨幅均大于现货价格,期货主力合约自10月底以来走势偏强,8月下旬以来价格逐步走高。

短纤期货的市场价格主要受成本支撑,除了在成本端受成本支撑之外,下游织造需求也受到一定的支撑。短纤期货上市之前,加工费均在600元/吨附近。根据PTA期货上市时间推算,截至9月14日,PTA加工费在500元/吨附近,原料成本支撑PTA价格。从利润角度看,9月中旬之后,短纤加工费出现回落,目前加工费在500元/吨附近。从成本角度来看,近期短纤和短纤期货价格涨幅高于PTA,也高于PTA。从成本和基本面上看,二者正相关性较强。

短期内,短纤和PTA期货价格可能出现一定回调。短纤期货上市后,加工费回落可能性很大。