沪银期货杠杆比例（沪铜期货杠杆比例）

现货方面:12月23日上海电解铜现货对当月合约报平水-升水70元/吨,平水铜成交价50720-50890元/吨。沪期铜延续隔夜盘整态势,沪期铜盘面企稳于50140元/吨附近,早间持货商一度报价升水40元/吨-升水60元/吨,少数贸易商报价升水60元/吨-升水30元/吨,成交踊跃,部分持货商虽多在少交单,但市场报价仍较坚挺,升水普遍在80-120元/吨。早间市场交易逐渐改善,早盘持货商报价升水10元/吨-升水40元/吨,午后铜价持稳,随着市场逐步消化升水,报价以调降成交价为主。第二节交易时段,市场清淡,持货商普遍畏高,成交寥寥。下游早市逐渐走出僵持格局,买兴放缓,虽有买方接货,但多数持货商仍以出货为主,多以低价货源为主,下游才随着盘面好转升水升水开始显现。

美联储加息靴子落地后,美股市场迎来大幅上涨,美股高开高走盘中涨幅超10%,道指收复3000点大关。在美联储公布12月FOMC会议纪要后,美联储人员表示,尽管通胀压力仍然存在,但经济下行风险加剧,通胀与就业市场走软之间存在明显分歧。虽然短期美国经济数据仍表现良好,但不排除通胀走低的可能。同时,美联储人员强调,由于全球市场面临的不确定性风险增大,未来仍需要更多数据。同时,本周美联储人员也讲话偏鸽,鲍威尔进一步强调,美联储12月的加息会是适当的。

从基本面来看,本周铜价呈现出一定抗跌的态势,截止到周五下午,国内现货升水仍然处于盘整区间,仍然缺乏方向,周末现货成交量有所放大,报价也有小幅上调。

需求端方面,中国地产数据也是比较乐观。尽管目前国内房地产行业还处于存量施工阶段,但是房地产市场的开工有一定的降温,近期随着春节假期临近,新开工、施工逐渐转弱,需求量也会出现下滑。同时,由于出口下滑,2017年上半年保税区库存还保持在偏高水平,今年上半年保税区库存量依旧呈现出明显下降态势,这使得现货市场对于上半年的库存消费有一定的预期。

从供给端来看,2018年的供应过剩量依旧存在。尤其是国储拍卖成交率高位回落,都在一定程度上对冲了国内的减产。而据国家统计局数据显示,2018年上半年国内冶炼厂累计减产的企业有18家,其中有10家冶炼厂处于月度产量的缩减阶段,其他冶炼厂产量也会受到影响。从库存消费上来看,当前国内社会铜库存较去年同期的45万吨下降了约100万吨。此外,保税区库存也出现了一定的减少。从企业的库存总量来看,截至9月15日,上期所铜库存为37.15万吨,较去年同期的45.26万吨减少了26.5万吨,处于较低的水平。在铜的冶炼方面,进入9月之后,预计国内铜的社会库存消费也将有小幅的改善,预计在55万—70万吨。

从需求端来看,铜消费整体上是比较好的。但是,中国房地产市场面临的下行压力仍然较大,汽车、家电等下游行业受到较大的影响,这些行业均有不同程度的下滑。