现货方面,据SMM报道,上周五镍价价格出现小幅上涨,主要受基本面支撑。近期镍铁厂为维持生产,逐步复工,加上现货表现坚挺,市场供需开始逐渐改善,尤其是LME镍铁期货的涨幅明显。据SMM统计,本周镍价在10万元/吨左右,较上周上涨0.5%。本周镍价涨幅仍相对有限。
宏观方面,10月中旬以来,美元指数持续弱势,主要受到中美贸易摩擦升温的影响。国内方面,最近1个月,多部委密集出台系列稳增长政策,稳增长加码,在宏观政策利好氛围带动下,宏观市场或将在11月迎来“开门红”。
上周五中国央行发布的11月金融数据,数据显示,10月末我国广义货币(M2)余额66.9万亿元,同比增长10.2%,增速比上月末高0.2个百分点,比2019年同期高1.7个百分点。此前的11月,社会融资规模增量连续13个月保持在万亿元以上,货币供应量增速连续2个月超过5%。在实体经济融资需求保持平稳的背景下,11月社会融资规模增量已连续13个月低于5%。
金融数据或已成为当前经济运行的主要阻力。上周,国内商品期货市场多数品种走势弱势,截至上周五收盘,沪镍期货主力合约下跌1.69%,为连跌4个交易日。近期,大宗商品集体上涨的动力在于,虽然美国税改取得了较大进展,但美元指数维持强势,大宗商品整体回落,加之宏观层面的偏利好因素依然匮乏,使得大宗商品市场整体走势较为疲软。
据期货日报记者了解,11月,中国央行发布年内第三次下调金融机构存款准备金率,一次性下调近200个基点,期间降准0.25个百分点,释放长期资金约1万亿元。在此背景下,为缓解经济下行压力,人民银行再次召开“降准0.5个百分点”和“麻辣粉”调降LPR,并首次下调主要针对中小银行的中期借贷便利(MLF)操作利率。本次下调后,银行体系中长期资金成本仍处于较高水平,5年期LPR下调至3.85%,中长期资金成本仍处于相对高位,为央行下调LPR提供了空间。从11月数据来看,11月,人民币贷款增加、社融增速继续走高,M2增速持续维持在两位数以上。此外,11月末广义货币(M1)余额74.2万亿元,同比增长10.1%,增速比上月末高0.2个百分点,创下2018年11月以来新高。M2余额增速持续保持在两位数以上,预示着11月以来的货币政策整体平稳。
从本次降准释放的资金来看,金融机构需要更多地运用降准的方式支持实体经济,以保持流动性合理充裕。近期,央行两次全面降准,均为实体经济注入了充裕的资金,并向市场释放了充裕的资金,为金融机构降准释放了充裕的资金,以降低企业融资成本。在“为实体经济服务”方面,央行降低实体经济融资成本,从银行渠道、降低“三农”融资成本,从企业融资成本等方面支持实体经济。近期,国家也密集出台了一系列力挺宏观政策,包括降准降息、降准置换部分MLF、对中小微企业增量续贷和贷款贴息等。
金九银十旺季预期之下,预计北上资金或仍会流入。
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