南信国际期货

南信国际期货经研部经理赵鹏指出,国际现货市场波动剧烈,原油价格呈现下行趋势,其中,在国内市场风险情绪低落的情况下,国内甲醇期货市场多头持仓处于历史低位,且持仓呈现增加趋势。从基本面来看,春节假期结束后,甲醇市场价格重心逐渐向供应端倾斜,价格随之振荡下行。2月以来,随着原油价格回升,中下游企业承受压力增加,加之政策影响,甲醇企业陆续复工复产,甲醇市场供需面出现显著改善。数据显示,截至2月14日当周,国内甲醇装置平均开工率为63.61%,环比上月下降1.63个百分点。其中,西北地区天然气制甲醇装置平均开工负荷为57.39%,环比上升3.23个百分点。

据悉,尽管近期甲醇价格大幅下滑,但上游生产企业仍处于盈利状态,已有企业仍在生产。其中,齐鲁BP、福建联合、永煤和中煤鄂尔多斯等企业推出了煤制甲醇、天然气制甲醇装置。

在供应增加、需求减弱的背景下,甲醇价格在3月初出现了下行。百川资讯数据显示,3月以来,西北地区现货报价均有下调,目前较节前下调5元/吨,期货市场下跌已逾10%。

2月下旬,受供需关系改善,甲醇现货价格止跌企稳。2月中旬,现货价格整体下跌,期现价格逐步回归理性,期货价格重拾上涨态势。3月中旬,受节前需求疲软和现货偏弱的影响,甲醇期价重回跌势,主力1805合约报收于777元/吨,较节前下跌9元/吨,跌幅为3.84%。

近期,在利好消息的刺激下,甲醇期货主力1805合约出现小幅反弹,且延续上行走势,由此郑醇期货1805合约表现出一定的抗跌性。

春节过后,下游企业集中复工复产,但受下游房地产拖累,需求增速将低于市场预期。据统计,截至2月15日当周,国内甲醇市场平均开工负荷为63.93%,环比下降1.85个百分点,与上月同期持平,为近四年来的同期最低水平。西北地区厂家在利润的驱动下,开工率保持高位运行。据统计,2月下旬西北地区部分厂家已复工,供应量环比大幅增加,进口船货抵港量环比下降,港口库存止跌回升,但较去年同期基本持平。

此外,2月上旬,国内甲醇装置检修偏多,而下游需求出现减弱迹象,甲醇库存止跌回升。截至2月15日当周,国内甲醇整体装置开工负荷为71.89%,环比下降2.24个百分点,较去年同期下降8.75个百分点。

从上游的甲醇装置来看,春节后国内检修装置增加较多,西北地区装置检修偏多,供应增加明显。截至2月15日当周,西北地区煤制甲醇装置平均开工负荷为83.79%,环比上升8.75个百分点,较去年同期下降25.58个百分点,较2018年同期下降10.08个百分点。从供应情况来看,由于春节前进口船货抵港,进口船货到港数量将减少,据统计,2月下旬沿海地区甲醇进口船货到港量为202.24万吨,环比减少9.11万吨,减少8.12%,同比减少7.04%。

港口方面,近期来看,国外甲醇装置检修偏多,进口船货抵港数量明显增多,进口船货抵港数量明显增多,港口库存止跌回升,但受下游需求不佳影响,港口库存止跌回升,但较去年同期下降1.94个百分点,与去年同期持平,为近四年来的同期最低水平。