中国商品期货保证金

中国商品期货保证金监控中心(CCC)分析师陈晓晨表示,上海原油期货价格将继续关注本轮“史上最大规模”抛储,有望加速其他地区跟随油价,进一步扩大全球原油供应,促进价格回归合理水平。

在这种背景下,不少机构人士的看法是,随着4月抛储的落地,预计4月下旬油价会开始回升,届时很可能会抬升近7%,尤其是6月下旬。

“油价回升至7元/桶上方的可能性更大。”陈晓晨表示,另外,若原油抛储能够顺利落地,将极大缓解短期供应压力,并在未来保持稳定。

PTA加工费维持高位

统计数据显示,今年4月PTA加工费维持高位。据了解,根据PTA装置动态,4月中旬PTA加工费延续高位,加工费最高达到1008元/吨,之后开始回落。另外,因原油暴跌影响,PTA生产装置减产、停产消息持续发酵。数据显示,4月下旬以来,PTA生产装置检修力度明显减弱,目前,PTA生产装置负荷整体稳定。

“未来一个月,有部分装置计划检修,市场供应压力较大。”陈晓晨表示,目前,PTA生产装置负荷整体处于高位,在此背景下,后期PTA产量增速或将明显放缓。

PTA期现货价格已创出近年来的新高,期现货价格的双双上涨,将吸引市场大量采购。

值得一提的是,去年我国PTA生产利润良好,平均利润由年初的1000元/吨增加至目前的1300元/吨左右。PTA生产装置动态,截至5月底,企业平均生产负荷为69.45%,较年初增加1.66%。

对于PTA现货市场价格,陈晓晨认为,中长期看,目前PTA价格的高位运行仍是大概率事件。特别是在原油价格上涨至4月上旬以来,PTA生产利润回升至400元/吨以上,而且由于PTA加工利润的大幅好转,生产企业开工率也在提高。同时,伴随着产能的逐步投产,PTA供需存在着向好预期,因而PTA价格也有一定程度的上涨。

“但鉴于PTA加工费不断攀升,加上聚酯原料价格上涨,加工利润大幅改善,PTA加工费也在高位回落。”陈晓晨说,目前PTA生产利润在420元/吨左右,处于历史较高水平,预计5月下旬PTA现货价格有望回到5800元/吨附近。

某期货分析师周之云认为,后期PTA现货市场主要有以下几个原因:一是5月国内外疫情较为严重,国外疫情人数在持续攀升,另外PX偏低的供需面,也在一定程度上拖累了PTA价格。

二是由于下游聚酯环节利润较好,生产商的PTA库存出现了明显回升,这将在一定程度上降低PTA库存去化速度。三是5月PTA加工费自高位回落,盘面价格在5900元/吨附近,随着PTA现货价格企稳回升,现货价格也有望出现小幅度的反弹。

王益波对期货日报记者表示,疫情导致终端纺织服装行业订单不足,对PTA下游聚酯产业的影响较为明显,而疫情的发展也导致PTA产业链上游的PTA装置出现检修减产。

因此,后期,PTA现货价格、盘面加工费以及基差均有望继续走弱。

4月底,PTA工厂因利润低下、下游需求较弱的局面暂时没有大量采购的意向,所以现货价格持续走弱,并且期货价格跌幅较深。